江蘇造價信息　雄安新區(qū)七大任務(wù)中明確提出“構(gòu)建快捷高效交通網(wǎng)，打造綠色交通體系”，交通基建重要地位凸顯。雄安新區(qū)處于京滬、京九、京廣三大交通走廊一個中心點的位置，承擔疏解北京非首都功能集中承載地重任，交通體系建設(shè)要求很高。2015年保定市交通運輸占固定資產(chǎn)投資比例僅5.2%，遠低于同期北京10.3%水平，投資缺口龐大。 　　雄安新區(qū)將建成以軌道交通為主體的高效交通網(wǎng)絡(luò)，軌道交通建設(shè)需求大。雄安新區(qū)規(guī)劃定位發(fā)展高端高新產(chǎn)業(yè)，圍繞新區(qū)重新規(guī)劃建設(shè)一個高效發(fā)達、以軌道交通為主體的密集交通網(wǎng)絡(luò)體系是必然趨勢，未來雄安新區(qū)對外以機場和高鐵為主，內(nèi)部則以軌交交通為主。 　　我們認為，雄安新區(qū)戰(zhàn)略站位高、建設(shè)標準高，開啟大規(guī)模軌道交通建設(shè)是必然選擇，軌道交通板塊迎來新的可觀增量市場空間。 　　2020年我國城市軌道交通運營里程將達到6000 公里，PPP 模式助推軌道交通建設(shè)大時代來臨。據(jù)統(tǒng)計，2016年我國城軌交通完成投資3847億元，在建線路總長5636.5 公里（+26.72%），均創(chuàng)歷史新高。 　　在建、規(guī)劃線路規(guī)模進一步擴大、投資額持續(xù)增長，建設(shè)速度穩(wěn)健提升。2017年2月，國務(wù)院發(fā)布的《“十三五”現(xiàn)代綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃》中提出，2020年我國將基本建成安全、便捷、高效、綠色的現(xiàn)代綜合交通運輸體系，城市軌道交通運營里程將達到6000 公里，較2015年增長82%，軌道交通建設(shè)迎來大發(fā)展階段。 　　“一帶一路”戰(zhàn)略縱深推進，軌道交通將是重要輸出內(nèi)容。1）“一帶一路”作為國家頂層戰(zhàn)略正在加速走向落地，5月份的高峰論壇有望落實一大批重大合作項目。考慮到設(shè)施連通的優(yōu)先推進，以及我國在軌道交通領(lǐng)域的優(yōu)勢，軌道交通出海將加速；2）2016年軌交企業(yè)海外訂單快速增長：①隧道股份海外訂單54.8億元（占比11.7%），增速1193.3%；②中國鐵建海外訂單1078.5億元（占比8.9%），增速25.0%；中國中鐵海外訂單1025.1億元（占比8.3%），增速49.6%。 　　基于主題相關(guān)性、業(yè)績彈性角度，推薦隧道股份（首推）/中國鐵建/中國中鐵。1）隧道股份（2016/17年EPS0.55/0.66元，增速23/15%,目標價17元，53%空間），2016年新簽軌交訂單129.7億元（+57.2%），占比27.8%；2）中國鐵建（2017/18年EPS1.20/1.37元，增速16/14%,目標價16.8元，19%空間），①成立專門小組對接雄安新區(qū)；②2016年新簽軌交訂單1713億元（+77.8%），占比14.1%。3）中國中鐵（2017/18年EPS0.65/0.74元，增速20/13%），①積極參與雄安新區(qū)建設(shè)并占據(jù)相當份額；②2016年新簽軌交訂單2523.3億元（+79%），占比20.4%。